Los analistas del banco británico creen que la petrolera española utilizará la compensación de YPF y la venta del 30% de Gas Natural Fenosa para realizar una adquisición de una petrolera con reservas de crudo y para mejorar la retribución a los accionistas.
El presidente de Repsol, Antonio Brufau HSBC estrena hoy cobertura de las petroleras de Europa y Estados Unidos dando un ráting de neutral a las acciones de Repsol, mientras recomienda comprar BP, BG, Chevron, Shell y Total. Pero advierte que el grupo español “es uno de los valores del sector más interesantes en función del resultado de dos acontecimientos: la potencial compensación de 5.000 millones de dólares (3.660 millones de euros) por la nacionalización de YPF; y la potencial venta de su participación en Gas Natural Fenosa, valorada en 4.500 millones de euros.
Los dos eventos podrían cambiar la compañía de forma material en los próximos doce meses”. Según el informe publicado por la entidad, Repsol podría utilizar el dinero de YPF (“si la compensación puede ser convertida en metálico”) para pagar los dividendos en efectivo, sin recurrir a la entrega de acciones como retribución.
Y los ingresos por el 30% de Gas Natural servirían para financiar la compra de una petrolera con negocio de producción y exploración de hidrocarburos. Argentina quiere pagar a Repsol cono bonos públicos, lo que hace que muchos inversores apliquen un fuerte descuento al valor real de esa compensación por el riesgo de impago que observan en ese país. Por ejemplo, el bróker Raymond Jones valora la compensación por YPF en 4.000 millones de dólares (20% menos) y Kepler Cheuvreux estima que el descuento podría superar el 50%. HSBC asigna una rebaja mínima, e incorpora 4.500 millones de dólares al valor de Repsol ante un posible acuerdo con Buenos Aires, añadiendo 2,5 euros al valor teórico de cada acción de la empresa española.
HSBC: “Repsol parecerá otra compañía dentro de doce meses”,Empresas Sector Energía. Expansión.com
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